Ineficiencia en los mercados automatizados de EE.UU. y México

Resumen

El presente trabajo muestra un análisis de la hipótesis de los mercados eficientes (EMH), introducida por Fama (1970), que ha sido piedra angular en la teoría y la práctica en los mercados financieros por sus implicaciones para la predicción de precios futuros. La eficiencia de los mercados ha sido ampliamente explorada en la literatura, pero los avances tecnológicos recientes han hecho posible comerciar más rápido que nunca, por lo que surge una vez más la cuestión de examinar la eficiencia de los mercados de alta frecuencia, que aún no ha sido investigada en profundidad. El trabajo explora la eficiencia del mercado en varias frecuencias, desde 1 segundo hasta 10 días, en los mercados bursátiles de Estados Unidos (EE.UU.) y México. Se modeló la distribución empírica y la correlación de las series de rendimiento de los activos para tratar de evaluar si los mercados siguen un paseo aleatorio y así se puede concluir que la información se incorpora instantáneamente y el mercado es eficiente. Los resultados muestran que los mercados no son eficientes para altas frecuencias, pero por encima del umbral de 10 días las series siguen un paseo aleatorio con una distribución asintóticamente normal. La conclusión es importante tanto para los profesionales como para los académicos, ya que sugiere la posibilidad de pronosticar precios con alta frecuencia mediante la utilización de instrumentos estadísticos.